L’année boursière qui s’achève aura été pleine de surprises et d’incertitudes, mais finalement très profitable pour les actionnaires, puisque les principaux indices boursiers mondiaux affichent des gains à deux chiffres.
Si la place parisienne arrive en queue de peloton avec une hausse d’environ 10 %, pénalisée par l’instabilité politique en France, l’Espagne, l’Italie et l’Allemagne font bien mieux avec des gains compris entre 20 % et 40 %, tandis que Wall Street a poursuivi sur sa lancée de 2024.
Qu’en sera-t-il pour 2026 ? La plupart des gérants veulent rester optimistes. Certes, le compartiment des valeurs technologiques continuera d’alimenter les craintes d’une bulle, mais il peut aussi réserver de belles surprises en matière de croissance bénéficiaire.
La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine pourrait aussi reprendre de plus belle, tout comme l’inflation qui compromettrait la poursuite de l’assouplissement monétaire de la Fed. Mais les marchés disposent encore de puissants catalyseurs.
Les derniers chiffres d’inflation pour le mois de novembre aux États-Unis ont agréablement surpris, en traduisant une hausse des prix de 2,7 % sur un an, contre 3,1 % attendus. De quoi inciter la Fed à réduire de nouveau ses taux directeurs en 2026, alors que le marché du travail reste fragile et que le taux de chômage remonte à 4,6 %.
En zone euro, aucune baisse de taux à l’horizon, mais la croissance économique semble repartir et pourrait s’accélérer avec la mise en place du plan de relance en Allemagne et pourquoi pas le début de la reconstruction en Ukraine.
Attention toutefois ! Comme chaque année, les attentes des analystes financiers peuvent paraître trop optimistes, puisqu’elles font ressortir une croissance des profits de 11 % pour l’indice Eurostoxx 50, de 14 % pour l’indice américain S& P 500 et de 24 % pour les valeurs technologiques du Nasdaq.
Au regard de la dispersion des performances entre les différentes places boursières et les classes d’actifs en 2025, la diversification reste indispensable.
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Prochaine publication, le mardi 6 janvier 2026.