MetaX fait une une entrée spectaculaire à la Bourse de Shanghai

MetaX, spécialiste chinois des processeurs graphiques (GPU) dédiés à l’intelligence artificielle, a signé l’une des introductions en bourse les plus explosives de la décennie. Son action, proposée à 104,66 yuans (14,86 dollars) lors de l’offre publique initiale, a culminé à 895 yuans.​

Cette envolée témoigne d’un appétit dévorant des investisseurs pour les champions nationaux des semiconducteurs. MetaX a levé 585,8 millions de dollars, valorisant la société à 56,4 fois son chiffre d’affaires par action de 2024. Entre janvier et septembre 2025, son chiffre d’affaires a quadruplé pour atteindre 1,24 milliard de yuans. La société détient environ 1% du marché chinois des puces IA, un point de départ modeste dans un secteur en pleine ébullition.

L’ascension de MetaX s’inscrit dans un contexte géopolitique tendu. Depuis avril 2025, les puces H20 de Nvidia ne peuvent plus être expédiées vers la Chine. « Ces contrôles à l’exportation ont créé un marché haut de gamme protégé pour les puces made in China », analyse Rui Ma, fondatrice de la newsletter Tech Buzz China.​

Pékin a fait de l’indépendance technologique une priorité. L’objectif : développer des champions capables de rivaliser avec Nvidia, AMD et Intel. MetaX, avec son GPU MXC500 destiné aux centres de données, s’inscrit pleinement dans cette ambition.

L’euphorie n’est pas un cas isolé. Début décembre, Moore Threads avait déjà défrayé la chronique avec une hausse de plus de 500% lors de son introduction. Les introductions en bourse chinoises affichent une santé éclatante en 2025, avec une hausse moyenne de 250% le premier jour. Selon KPMG, les levées de fonds via IPO en Chine ont progressé de 23% par rapport à 2024.​

Reste que derrière l’enthousiasme, les fondamentaux interrogent. MetaX affiche toujours des pertes et sa part de marché demeure marginale. Mais pour l’heure, les investisseurs parient sur l’avenir : dans la course à l’IA, la Chine refuse de rester spectatrice.