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Introduite en Bourse en 2022, la société a enchaîné les déceptions et les avertissements. La baisse attendue du chiffre d’affaires en 2025, l’abandon des ambitions de marge et des pertes encore prévues en 2026-2027 entament durablement la confiance. Même avec un endettement net nul, le risque domine : le titre est à vendre et le dossier à éviter.
Surtout pas ! La société a perdu toute crédibilité après avoir revu à la baisse à plusieurs reprises ses objectifs depuis son introduction en Bourse en mai 2022 et n’a connu que des déconvenues. Son activité, qui devait se révéler résistante, montre en fait une grande fragilité.
À la mi-décembre, la direction a indiqué que le chiffre d’affaires de l’exercice 2025 était attendu en baisse dans le milieu de la fourchette à un chiffre (Mid Single Digit) sur une base comparable, contre une baisse modérée (Low Single Digit), communiquée précédemment.
L’objectif de marge de Core Ebitda pour l’exercice 2025 demeure fixé dans la fourchette de 7% à 9%, grâce à des mesures de réduction des coûts, mais il n’est plus question de viser le haut de la fourchette. Le consensus table encore sur des pertes en 2026 et en 2027.
Seul point positif, le bilan reste solide, avec un endettement net nul mais cela n’est pas du tout suffi- sant. Nous vous conseillons de vendre à perte et de fuir ce dossier.
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